说起国内的电视剧公司，很多朋友最先想到的可能是华策影视、慈文传媒、唐德影视、欢瑞世纪、华录百纳等。的确，这些头部玩家在资金、产业核心资源、制作发行等方面都拥有很大优势。

但随着市场需求进一步扩大，一些影响力稍弱、较为年轻的电视剧公司也在“闷声发财”，甚至比某些A股公司赚得更多。

在新三板表现活跃的长江文化就是其中代表之一：年营收6.08亿，归属于挂牌公司股东的净利润1.07亿元。

小编注意到，与近几年热衷于投资古装剧的头部公司不同的是，长江文化似乎对“都市情感”题材情有独钟。以往的作品包括《婆媳的战国时代》《好先生》《小别离》《恋爱先生》等。在其近日公布的股票招股说明书中，又准备投资《凉生，我们》《彼岸花》等。

不到三年融资高达9.7亿但对赌失败IPO前途未卜

5月17日，长江文化发布年第一次股票发行方案：拟发行股票不超过.86万股，股票发行价格每股不低于16.32元，预计募集资金不超过2.5亿元。

公告称：截至年12月31日，公司可动用的货币资金约1.1亿元，计划投资的影视剧及节目制作所需资金为6.6亿元，预计应收款回收2.5亿元，存在3亿元左右的资金缺口，公司拟通过本次股票发行募集部分资金，以支付部分影视剧投资及节目制作款项，剩余所需资金拟通过其他外部融资和自有资金筹集。

值得一提的是，在此之前，长江文化已获得了各路资本的追捧。年10月，其完成增资扩股，引入5家新股东，合计融资3亿；

年8月，其完成挂牌后第一次定增融资，向包括主办券商金元证券在内的9家证券公司发行万股，募资.5万元用于补充公司运营流动资金；

年6月，又向湖北长江招银动力投资合伙企业（有限合伙）、港中旅等8家投资机构发行万股，合计募资约4亿。

算上此次2.5亿定增，从年10月至今短短不到3年的时间，长江文化连续进行了4轮融资，金额高达9.7亿。

不过需要注意的是，公司在年引入建银龙德等投资机构时，曾签下上市对赌协议：长江文化年净利润（经审计）不低于万元，年至年净利润年增长率不低于30%；年挂牌新三板并做市交易，年实现在A股等证券市场上市。

目前来说，长江文化显然对赌已失败（未按时上市）。

募资6.5亿投资电视剧及节目制作包括《凉生》《彼岸花》《蜀山战纪2》等

资料显示，长江文化成立于年，为长江广电集团全资子公司，主营业务包括电视剧、栏目等视频内容的研发、制作、投资和发行以及广告代理。经过几轮融资之后，目前，长江文化普通股前十名股东情况如下图所示：

此前该公司董事会秘书郭卫东在接受媒体采访时表示，公司主要是引入有资源互补优势的战略投资者进入，而非完全的财务投资者。

比如，文瀚影视拥有省级电视媒体黄金频道组成的最大港片发行平台，有包括《精武风云之陈真》《南京！南京》等在内的余部优质影片的TV版权；建银龙德的执行事务合伙人为北京龙德文创投资基金管理有限公司，背景为建银国际，专注于文化类投资。港中旅出身名门，成立于上海自贸区，是中国港中旅集团公司全资子公司。

而这些背景雄厚的资方愿意加入长江文化，或许是看中了其在电视剧领域的业务能力。

资料显示，在其成立后的第二年（年），公司净利润一度亏损上千万；而在年下半年，长江文化开始从事电视剧的投资及发行业务，并于当年实现扭亏为盈，净利润达到.5万。

年，净利润增长至.2万，电视剧业务的毛利率达40%；年净利润达到.51万元；年，电视剧业务实现收入3.48亿元，较上年同期增长38.73%，实现毛利润1.56亿元，较上年同期增长31.78%。

尝到甜头之后，此业务一直都是长江文化的重点发展内容，且在不断加码投资。

年，长江文化投资或购买了《婆媳的战国时代》、《闺蜜驾到》、《好先生》等多部影视剧。

在年6月合计募资的4亿资金中，其中有约3亿用于投资影视剧《觉醒年代》、《火神》、《蜀山战纪2》等；1亿用于制作节目《我为喜剧狂（第四季）》、《大王小王》等。

在本次拟募资的2.5亿也将用于支付部分影视剧投资及节目制作款项，包括《海外安全官》《凉生》《彼岸花》等。

值得一提的是，本次长江文化拟投资的作品，全部都是现实题材剧目。这与其2以往投资的电视剧题材大概类似。

有意思的是，虽然其投资的电视剧大多口碑较差，如《婆媳的战国时代》豆瓣评分仅2.6分，《花谢花飞花满天》3.0分，《南方有乔木》5.1分.....但从年报数据来看，至少都是盈利的（怪不得各大影视公司都在“疯狂拍剧”）。

平台购剧预算达亿“疯狂拍剧”成行业现状

近两年来，电视剧、网剧等市场迎来集中爆发。了解到，目前视频平台电视剧采购的预算每年预计达到亿左右，卫视购剧预算大概也在亿左右，市场规模大概在亿左右。

有着如此大的市场空间，今年很多公司在影视剧或网络剧上都有较大投资。

如完美世界年预计投资有33部电视剧，包括《霍元甲》《家有侠妻》《七月与安生》等；幸福蓝海计划投资12部剧集，多是集中在正剧和现实题材，其中主控剧比例提升到2/3。

不仅是业内知名的A股上市公司，许多挂牌新三板的玩家，都表现出对投资电视剧的强烈愿望。

除了本文中的长江文化，还有天瑞传媒计划投资《夏有乔木雅望天堂》、《深渊行者》、《如若巴黎不快乐》三部电视剧，投资金额分别为1.4亿、1.3亿、万；

旗下拥有胡静、马天宇、田亮等知名艺人的盛夏星空同样“激流勇进”，其表示年将有6部电视剧、1部电影和2部网剧出品，同时将再投资拍摄5部电视剧、2部电影、3部网络剧，并预计未来3年以每年20%约2-3个项目的数量递增。

可以预见，资本的不断涌入可能会出现更多的电视剧巨头公司，对于整个行业来说，具有精品内容和播出渠道的产业链优势将成为其核心竞争力。

但在各大公司加大投资的同时，国产剧也逐渐走向台前多轮剧目层出不穷，台后积压剧目不见天日的尴尬局面。

据悉，我国每年电视剧产量超00集，但是有0集播出不了，这就意味着，1/3的电视剧成为了积压剧。按照各大公司的投资力度，未来情况只会更糟糕，“积压”或将成为行业最大问题。

作者：湖南猪血丸子

责编：谭如谦

副主编：谭如谦

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